5월FOMC 금리인상 중단하면 랠리 기회?

파월 의장은 지난 연준 회의에서 첫 질문을 던지며 5월 최종 금리 인상 가능성을 시사했습니다.

연준이 금리 긴축 사이클의 일시 중단에 가까워지고 있다고 생각합니다.

지난 몇 주 동안의 지역 은행 위기는 더 엄격한 재정 상태를 초래할 가능성이 높으며, 이는 시장이 연준의 역할 중 일부를 수행하고 있다는 것을 의미합니다. 

또한 실업률이 낮은 것은 부분적으로 베이비붐 세대가 은퇴했기 때문입니다. 

그래서 미국 경제는 결과적으로 수백만 개의 일자리를 채우기 위해 고군분투하고 있습니다. 

그래서 경제가 회복력을 가져야 할 몇 가지 이유가 있습니다.

 

5월FOMC 금리인상 중단하면 랠리 기회?

 

지역 은행과 관련된 불안은?

당분간 불안감은 지속될 것으로 보입니다. 

은행들이 어려움에 처했다는 소식이 하루가 다르게 줄어들고 있습니다만 저는 시장이 제자리를 되찾아야 한다고 생각합니다. 

분명한 것은 아무도 그 자산의 가치를 알지 못했던 2008년과는 다른 유형의 문제라는 것입니다. 

상당수의 지역은행들이 나빠지고 있습니다. 

그것의 가장 큰 이유로는 가치가 하락한 국고채이지만, 미국 국채의 디폴트 위험은 실질적으로 제로라고 말할 수 있습니다. 

그렇기에 이런 불안감 역시 다른 지역으로 확산될 가능성은 없다고 보셔도 좋겠습니다.

 

상업용 부동산 위기는?

부동산 시장은 태생적으로 사람들이 매일 거래하는 공공 시장보다 느리게 움직인다고 생각합니다. 

따라서 상업용 부동산 시장은 계속해서 둔화될 것으로 예상됩니다. 

그렇기 때문에 즉각적으로 영향을 미칠 수 있는 사항은 아닙니다. 

더 큰 관심사는 대출 기준이라고 할수 있습니다. 

뉴욕과 샌프란시스코와 시카고에서 벗어나 미국 경제 전반에 걸쳐 기업들에게 대출을 제공하고 있는 많은 소규모 지방 은행들, 예금 손실 위험이 있는 은행들, 이러한 은행들이 대출을 중단한다면, 그것은 더 넓은 미국 경제에 훨씬 더 빠르고 많은 영향을 미칠 것입니다. 

그렇기 때문에 상업용 부동산 위기 터질것인가? 에 대해서는 대출 기준을 살펴봐야 할 가장 중요한 통계라고 생각합니다.

올해 경기침체는?

앞으로 몇 달 동안 경기 침체의 가능성이 상당히 낮다고 생각합니다. 

기본 사례는 2024년 초에 시작되는 경기 침체라고 생각합니다. 

2023년 하반기로 갈수록 경기침체 가능성은 증가할 것입니다. 그리고 2024년이 되면 위험이 상당히 높아질 것입니다.

연준 금리 인상을 중단?

과거에는 연준이 금리를 인하하고 경기 침체가 시작된 후 종종 바닥을 드러냈습니다. 

주식 시장이 앞으로 몇 주와 몇 달 동안 지난 10월보다 더 낮은 수준을 기록할 가능성은 아주 낮습니다. 

앞서 말씀드린대로 지역은행들의 불안 요인과 상업용 부동산 위기 등의 요인들이 5월 금리인상 중단 압박으로 작용할 것이고 5월 FOMC에서 금리인상이 중단될 경우 다시한번 랠리가 시작될 것으로 볼 수 있습니다.